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今日A股市场继续出现大幅调整，我们认为，一方面原因是市场资金在持续流出市场，外资流出是基于对汇率的担忧，国内资金是被动因为平仓原因流出市场，另一方面，国内经济面临后续地产持续调控和贸易冲突下外需下滑的风险，国内机构投资人担心明年企业盈利下滑的风险，所以大型机构投资者不敢贸然进场抄底。我们认为，国内经济压力需要后续管理层进一步通过减税和启动中西部基建、推进中西部城市化的过程来化解，而非持续降准，因为这样会导致汇率不稳定，股市债市资金进一步下跌，企业融资压力会更大。

“竞争中性”原则最初是澳大利亚1996年提出的，当时的表述是“政府的商业企业不应仅因其为政府所有而享有对其私营部门竞争对手的净竞争优势”。2011年开始，OECD发表一系列报告推广该原则，其内容大致可概括为四个方面：在国企承担公共服务或公共政策职能的情况下，对其成本要给予公平、透明的补偿；在税收、监管、政府采购等方面平等对待国企和其他企业；在国企债务融资方面，保证国企不受益于国家的显性或隐性担保；在国企股权融资方面，国家作为股东要求国企提供与市场投资回报率相当的国有资本回报率。

李河君的第一个传奇是1989年，他的一位大学老师借给他5万元——那个时候一年人均GDP仅1536元。据说李河君用这笔钱在北京中关村高科技园区销售玩具和电子设备，到1994年，27岁的李河君将财富从5万元变成了8000万元。1994年，汉能的故事开始，这里开始了他的第二个传奇（在其官网这被称为第一个传奇，小编觉得借钱5万到累积财富8000万也是一传奇）。

“如果这是在一个稳定的背景下，我认为美联储不会考虑在就业报告疲软的情况下降息；但我们并没有处在一个稳定的环境当中。”巴克莱银行的经济学家Michael Gapen和Jonathan Millar也将降息预期提前至7月和9月，但他们的预期更加悲观，认为美联储第一步将直接降息50个基点，第二次则降息25个基点。Millar指出：

目前，澳洲联储年底前降息50个基点的可能性约为64%。市场的利率前景预测分歧很大，这取决于澳洲联储在9月份会议上的前瞻性指引。若澳洲联储的基调是鸽派的，所引发的不同是，年底前市场对澳洲联储的利率预期是0.50%还是0.75%。最近澳元方面几乎没有什么利好消息。在市场担忧国际贸易局势，外加预期澳洲联储进一步降息的情况下，澳元兑美元在8月份跌至10年来的新低。尽管澳元兑美元短期内肯定会反弹，若突破200日均线市场情绪肯定转好，但汇价的整体走势无疑是下行的。

从指数收益率来看，四大股指在短期和中长期都有较为良好的回报率，且稳中有升，其近一年的年化收益均高于近五年的年化收益。在升息周期的下半场，估值的高企加之流动性逐渐的紧张，有可能带来股票市场的阶段性回调。但长期来看，如果将美国房地产的历史数据做分解，平均周期长度为18.14年，从周期角度，美国在2024年6月之前，不具备经济危机的前提。