丽图1000晴朗
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总的来说，我们认为当前阶段投资者应该积极布局春季行情。本次全面降准是流动性预期改善趋势的确认，此外未来还有一系列积极因素值得期待，内部包括社融（年初各地方专项债有望大幅增加），减税降费（在中央经济工作会议提出的减税降费一直并未详细公布规模，在当前经济形势下，规模有望超市场预期）等。外部，下周的中美贸易会谈有望释放积极信号，美联储在12月份完成年内第4次加息，大概率将迎来美联储加息的一段空窗期，美元指数走势趋弱将有利于国内流动性，进行降准和调整市场利率的政策空间加大。
科技板块的估值处于历史偏低水平。我们剔除亏损及净资产为负的公司，用整体法计算了科技板块的估值。截至2019年9月底，科技板块市盈率TTM为34.7倍，市净率为2.88倍，市盈率为2010年以来29.7分位，市净率为27.1分位。可见目前科技股的估值处于历史上偏低水平。
九州证券经济学家邓海清亦认为，之前央行已经给予中小行相当长的过渡期，同时中小银行更多的受到省联社等窗口指导，同业负债压缩早已进行，再加上此次又再给了将近一年的过渡期，此次纳入考核或许不会导致太大的冲击。央行也在报告中表示，下一步打好防范化解重大金融风险攻坚战，要加强部门间协调配合，明确时间表、路线图、优先序，集中力量，优先处理可能影响经济社会稳定和引发系统性风险的问题。
把握第三胜负手，布局银行、券商、传媒、汽车等新β行业。第四季度市场将开启第三胜负手，即风格转向金融等绝对收益板块。前三季度表现落后，及估值低的行业第四季度表现更好，建议把握绝对收益品种，布局新β行业，关注核心资产中的银行、券商，以及具有困境反转潜力的传媒、汽车行业。银行走势与企业盈利相关，将受益于盈利底确认，券商行业受益于A股长期向好，传媒行业走势与移动互联网市场相关，将受益于政策放松与5G周期启动，汽车行业将受益于汽车销量回升。
后市料跟随美豆波动从国内基本面来看，华泰期货分析师表示，供应方面，由于采购和装船进度慢于预期，未来3个月进口大豆到港量有所下调，但绝对量仍保持高位。上周开机率有所回升至45.81%，本周可能继续小幅回升。需求端，上周日均成交量12万吨，连续五周保持较低水平；周三成交有所增加为19.325万吨，成交均价2905元/吨（+18元），买家低位有所补库。
这样操作的话，上市公司的实际亏损就只是当初的1.6亿左右的投资款——玩了6个年头，才亏损这点钱，就买到了6年的海外公司管理经验，增长了见识，开阔了国际视野，一年还不到3千万，值！风云君比较好奇，据上市公司当初要约收购的公告称，KRS于1955年成立，到2015年都60年了，怎么60年的积累在被上市公司并购后在3年时间就亏得一塌糊涂、净资产为负值？
